作者
郭可
来源
产业科技
近年来，奈雪想和年轻人的钱袋子交朋友的想法，变得愈发困难。根据奈雪年全年财报，奈雪营业额、利润率正增长，但再次陷入亏损。据悉，这已经是奈雪第四年亏损。
奈雪走过七年，曾以创新研制茶+软欧包的形式打开市场，和喜茶一同占据43%的高端奶茶市场份额。创始人彭心带领的奈雪，曾一度成为年轻人的“社交货币”，给消费者留下高端的印象。奈雪于年成功挂牌港交所，成为"新式茶饮第一股"。
为了稳住头部地位，奈雪一边加速门店扩张，尽快抢占市场；一边下调价格，试图抢夺中端茶饮市场。供应链方面，在原材料成本上升的市场趋势下，调低价格或将加重奈雪压力。
内忧外患。一方面新茶饮原材料价格上涨，奈雪降价会进一步压缩毛利，给其带来盈利负担；另一方面，奈雪的子品牌台盖最初定位就是中端市场，此次降价会抢夺台盖品牌生存空间，进而影响整体营收。
目前，奈雪认为高端奶茶还未踏入存量市场，跑马圈地式扩张依旧是奈雪的主要战略。但高速扩张带来的卫生管理难题是摆在奈雪面前的难题，食品安全频频出现问题。而产品无门槛是整个行业的痛点，如何增加用户粘性，又将是奈雪的新考验。
每向前走一步，奈雪都在经历阵痛。
门店流血扩张
号称最贵奶茶的奈雪，正面临增收不增利困局。根据财报，年奈雪营收42.97亿元，同比增长40.5%；门店经营利润5.92亿元，同比增长达68.4%。而经调整亏损达到1.45亿元，利润由正转负。
实际上，奈雪此前就持续亏损。招股书显示，年至年，奈雪亏损金额分别为万元、万元和2.03亿元，年经调整后才实现盈利，但仅为万元。
即使身陷亏损泥潭，奈雪仍在年延续“加密”战略，在优质点位开设店面，培养消费习惯。财报提到，奈雪上市时募集所得款项为39.33亿元，约70%计划用于未来三年的茶饮店网络拓展。
除了融资后有资金扩张，奈雪也在向资本证明自身实力。财报数据显示，年奈雪净新增间直营茶饮店，超出招股书计划的家。同属高端茶饮赛道的喜茶，年新增店铺约家，而年却有家新增店铺。
目前，奈雪拥有间茶饮店，其中包括家标准店、第一类PRO门店家和第二类PRO门店62家，它们大多分布在一线、新一线和二线城市。
但一类PRO店、二类PRO店利润率并不如奈雪期待。报告期内，奈雪一类PRO店、二类PRO店的平均单店日销售额分别为1.42万和1.1万，低于标准店的2.03万；门店经营利润率分别为9.8%和6.2%，远低于标准店的17.5%。
此外，门店数量增加，会稀释门店收入和单量。财报显示，年奈雪的门店每笔订单平均销售价值为41.6元，相较年的43元有所下降，一定程度上对门店经营利润率造成压力。
成本与自营门店数量齐飞。报告期内，奈雪的材料成本约为14亿元，占总收入的32.6%，较年增加20.8%；员工成本为14.24亿元，占总收入的33.2%，相较上年同期增长3.1%。同时，由于奈雪都是自营门店，经营成本也随之升高。
成本压力下，奈雪的净利率处于较低水平。年，奈雪整体门店经营利润率较上年提高2.3%，但仍未恢复到疫情前水平。
奈雪对现制茶饮有较强依赖。拆解营收，产业科技发现奈雪业务分为现制茶饮、烘焙产品和其他产品三部分，其中现制茶饮仍是奈雪主要业务重心。
根据财报，年现制茶饮贡献营收31.87亿元，占总收入的74.2%；烘焙产品收入9.4亿元，占总收入的21.9%；其他产品仅占总营收的3.9%，营业额为1.69亿元。
全新式茶饮焦虑期
奈雪定位高端，客群有限，当门店扩张到一定程度后，空间上限也将受到限制。奈雪想要发展，还需拥抱更广大的消费者群体。而随着竞争加剧，奈雪获客难度增加。布局中低端市场，成为奈雪获得增量用户、扭亏为盈的途径。
根据《-中式新茶饮行业发展报告》，能接受20元以上奶茶的消费者仅有6.4%，接受度最高的还是20元左右的奶茶。
年开年，奶茶告别30元时代。3月17日，奈雪宣布降价，推出“轻松系列”鲜果茶，并承诺每月将上新至少一款一字头的茶饮。目前，店内产品价格集中在15-25元之间。
喜茶在奈雪之前已经下调价格。2月24日，喜茶通过官方